中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） Qicheng Capital Zhang Xinzhao：要了解消费，请先从零售的延迟开始 2025年6月6日07:45资料来源：中国企业家网站 中国的零售商在 - 深入的代际变革中经历了另一种。文字｜影响IPO的“中国商人”国内消费者的国内消费者记者最终按下了加速按钮。根据不完整的统计数据，2025年，有10多家中国消费者公司在香港提交了该名单的申请。在短短一个月的时间里，大众制作的零食mingming忙碌，家庭护理品牌林·辛格安（Lin Qingxuan）向香港证券交易所提交了招股说明书，并增加了香港股票IPO的另一项恢复。站在Mingming和Lin Qingxuan的后面，同一投资机构 - Qicheng Capital。 Qicheng Capital成立于2016年专门针对消费者领域的投资机构。它已经投资于十月稻田，源木，果实成熟，Qian Mama，Ququan Food Hui，Xue ji ji Fried Goods，M Stand Coffee等公司。 2006年，从北京大学毕业后，他与许多公司合作，例如Dachen Venture Capital，中国国际金融公司，有限公司和JD集团的战略投资部门。 2016年，他与Chang Bin创立了Qicheng Capital，至今具有15年的投资经验。到目前为止，投资于Qicheng Capital的零售品牌总共开设了35,000多家商店，他还拥有投资界数量最多的投资者的头衔。回顾过去十年，消费者投资经历了“过山车” - 从热门回报到合理性。在其中，Zhang Xinzhao认为“新消费”该行业在2021年左右对此进行了热烈讨论，这是VC（VC）创建的概念。但是Qicheng Capital并未被视为VC。 “自建立以来，它已经遵守了'不欣赏附加价值，没有投资的概念，而这来自将公司定位为工业战略投资机构。”张新佐说“中国商人”。随着新消费的降温，股票市场欣赏的泡沫是毁灭性的，真正重要的公司更有可能强调，因此他更加乐观。在当前的消费市场中，中国的零售业正在进行 - 深度 - 深度的代际变革。过去作为核心的“卖方解决方案”不再满足当前买家的需求。品牌和渠道应从“消费者的角度”找到新的解决方案，这也改变了企业家与投资者之间的关系。这个曾经参加过的投资者多年来，大量消费似乎正在等待最佳时间。张新佐（Zhang Xinzhao）认为，当您进入消费市场时，企业家面临如何在股票市场找到第二个增长曲线。它要求创始人能够反思，明天获得信息并做出科学决策以做出艰难的决定，而那些需要与企业家一起解决所有新问题的人。这是创造的过程，也是继续创建课程并研究零售过程的过程。以下是关于“中国商人”和张Xinzhao（缩短）之间对话的摘要：在频道变化趋势下，“脂肪变化”是唯一的“中国商人”演讲者：从去年到今年，危险的调整总是很热门的。您认为它在整个零售业的重要性是什么？ Zhang Xinzhao：各种规模的业务格式在中国零售市场中汇集在一起小商店，中型商店，大型商店和过多的商店。调整和转换是将大型业务格式转换为中国市场的转型，从卖方到买家的解决方案。超市的当前业务趋势显示出两极分化：由于新环境不足，大约80％的传统商店逐渐减少，而新开设的商店，包括那些经历过“脂肪变化”和其他新兴零售商的商店表现良好，而且表现良好。本质上，这是因为它们通过管理类别和以消费者为中心的技术来成功适应市场变化，这反映了消费者思维和消费者解决方案的重要性。 “脂肪变化”只是市场在此阶段建议的演讲者。 “中国企业家”：您是否看到过任何修改的商店？哪些方面比过去做得更好。 Zhang Xinzhao：我看到了。加工领域（例如烘烤，煮熟等）是最多的现场生产和重型服务格式的一部分可能以显示和释放值。现在，这部分做得更好。此外，正确调整了类别结构。 Donglai在产品选择方面更加专业。从消费者的角度来看，他清楚地解释了产品的优势和缺失，从而提高了行业水平。但是，我还认为，这种成本和业务模型结构只能提供特定的用户和需求组，并且应该有一个市场共享限制。因此，并非所有商店都适合Panglai的调整和改革，因此需要关闭许多超市商店，但与此同时，适合调整的商店将增加单商店的产出，并更加兴奋。 “中国企业家”：越来越多的超级市场开始“变革和改革”后，他们会属于另一种类型的同质性吗？这是唯一修复的解决方案吗？ Zhang Xinzhao：零售本质上是本地业务S，为周围的特定人群提供服务。当某个地区有很多类似的商店时，市场机制将激励商人进行更改。更改的第一种方法是层，例如在商店中定位，可以分为高端，中和低端，负担得起的等。这样的铺设策略使品牌使商店大量开设商店，以深入地进入有限的空间。此外，您还可以团结客户的目标基础。我认为，市场领域是中国零售业发展的长期发展方向，它通过提供不同年龄和家庭结构的消费者群体来造成差异。 “中国企业家”：Pang Donglai的受欢迎程度很大程度上是因为它对消费者有益。您是否认为当前的零售公司“对消费者有益”会受到Donglai的影响？ Zhang Xinzhao：所有“商品”的背面应花费，资源是有限的。因此，从业务角度来看，服务成本应投资于消费。 w帽子是最有价值的人。 Pang Donglai面对的客户团队在网站和良好服务的网站中非常重要。该模型类似于餐饮业。该服务将极大地影响消费者用餐体验。如果服务不好并且员工状况不佳，消费者自然会认为食物的质量也很困难。另一方面，对于出售标准产品的商业模式，与买家的联系更加集中在结帐中。与外部客户的联系确实没有太多。在正确展示商品的商店中，客户可能只需要不受干扰的购物环境即可。例如，以诸如“小吃繁忙”之类的零售格式，他们的服务着重于展示，音乐，照明和良好的客户服务等视觉体验，以使消费者满意。这些是服务，但表达式形式是不同的。因此，对于不同的业务格式S，服务将以不同的形式表达。在资源有限的时候，对消费者的好处在最前沿。 “中国企业家”：您如何看待中央链接中的Yonghui超市的削减，并采用了直接购买裸体价格的选择？这是一个很大的趋势吗？通过诸如经销商中间人之类的层次结构，可以是通过提供添加的服务来获得服务费的职责。如果您想有所作为，则需要有所作为。例如，一些进口商品的代理负责推进和穿透进口商品市场，并且仍然可以根据其专业能力获得合理的价格差异。但是，如果中间人仍然携带一些简单的仓储和物流来有所作为，那么它肯定不会得到。尤其是在扬伊（Yonghui）的情况下，直接提取是管理的管理表现之一。由Direc采用领先的产品，最重要的管理项目可以首先逮捕，但这并不意味着可以直接购买所有产品。交换的零食行业仍然是成千上万家商店的开发空间。 “中国企业家”：2019年，您发现小吃很忙。 2021年3月，您成为投资者的第一笔投资。您是如何发现并决定专注于这个项目的？ Zhang Xinzhao：我们很自然地关注零售。根据先前的背景，我们建议将来发展朝着“沟通，折扣和制造”发展。我们还判断中国市场的第一波零售是社区。无效且不完全满足消费者需求的大型超级市场将逐渐被专业类别所取代。遵循这个想法，我们一直注意到，查看新鲜食物，新鲜食品，冷冻食品和其他产品的领域以及FI纳利·纳普安（Nally Napuan）在长沙（Changsha）“小吃很忙”。我们发现它的概念是消费者解决方案，即从消费者的角度选择产品，这与我们一致。 “中国企业家”：当当时的“小吃很忙”的创始人Yan Zhou时，您最令人兴奋的是什么？从2019年到202we 1年，您看什么和等待什么？ Zhang Xinzhao：我认为Yan Zhou是一个继续产品并为消费者服务的人。在管理过程中，他将注意细节，例如消除腐败问题，减轻收购流程以及优先考虑供应商结帐。他的许多想法从未从其他外国品牌（例如Costco，Aolezi等）中学到。起初，他没有被罚款，并且更专注于公司自己的建筑。在所有准备工作得到改善之后，他开始了筹资。因此，我们观看并等待他在这两年中为融资做准备。 “中国人企业家”：您认为零食店是否已经形成了多少个房间？改善零食，交易者继续出现，并扩大了更多的情况，所以我认为这种商业模式有可能在数百家商店中扩展。主：在室内，以及三种主要情况：餐桌，咖啡和厨房桌子；T包括移动场景，办公室和学校以及其他非家庭环境。目前，主要的大众市场小吃场景仍然是家庭咖啡桌，其次是家庭餐桌。现在，它也逐渐扩大了外部情况，但是任何业务模型的基本情况的变化都是相对较慢的过程，并且需要长期稳定的操作，并且类别的增长可增长。因此，大众市场小吃的未来演变肯定会在大众市场小吃和其他业务形式的未来发展之间具有交叉，但是这种跨界的比例可能不超过其销售额的20％。我认为类别调整不是下一阶段的竞争规模。因为零售商确实继续组织和优化类别，但是公众可能不会很容易地注意到日间日至日调整。但是，当他们进行大量调整（例如改变商店的大小）时外界将更深。私人品牌是零售商的强迫课程。 “中国企业家”：现在，Mingming很忙，开始推广私人品牌。为什么KDO频道交易者选择建立私人品牌？ Zhang Xinzhao：就渠道交易者开发自己的品牌的目标而言，它们在短期内可能会有所不同，但从长远来看，他们仍然应该增加销售额，这是可以理解的。但是，开发私人品牌实质上是在进行类别管理，因为市场中现有产品总是没有满足的一些特定需求。为了为消费者提供更好的类别和解决方案，他们需要参与私人品牌。中国自己的品牌仍然是产品开发的逻辑。建立私人品牌的问题的本质确实是一棵树，围绕消费者的决定扩大问题，零售商需要思考哪些链接对自己的品牌感到震惊，哪些可以得到利用o创建合理的布局。我认为对于零售商，私人品牌是强迫课程。建立私人品牌可能不会更好，但是不可能不这样做。从长远来看，它对消费者，工业发展和整个社会效率有积极影响，因此Qicheng Capital积极参与其中，包括个人工厂投资参与工厂和其他方面。 “中国业务”：工厂在这里指的是什么样的工厂？ Zhang Xinzhao：我们所要做的只是工厂的支持者，也就是说，就类别管理而言，水平满足消费者的需求，开发了各种产品，并在流量结束时垂直与临时，与Areingi密切合作，与Areingi，产生强大的绑定关系，并建立定制产品的工厂。 Qicheng Capital Factory布局基于投资后与企业的深度合作。由于我们在当前的pH中发现转型的ASE，满足要求的工厂资源很少，我们决定建立一个模型工厂。工厂模型的成本在于其发展能力 - 根据渠道需求快速开发适当的产品并实现快速转移。例如，我们建造的新鲜食品工厂重点介绍了可以实现快速转移的米球，三明治和烘焙食品等短架产品。将来，许多中国零售商都会支持这种工厂支持。 “中国企业家”：此类工厂的制造能力的估计规模是多少？ Zhang Xinzhao：输出价值约为3亿元人民币，因为这些工厂是区域性的，每个地区建造了1至2家公司。渠道，但是过程非常困难。以类别为中心。为目标客户组服务。我们假设所有客户需求都可以被捣碎，例如价格，包装，规格，口味和质量。 e私人品牌的融合将通过特定的渠道更接近特定需求。如果其他渠道的需求与该渠道一致，那么私人品牌产品可以扩展渠道销售，但是这种扩展更多是基于意外和可能性而不是积极创造的。毕竟，开发自己的产品的最初目的是满足自己渠道的需求。品牌逻辑和私人品牌之间的区别在于，当建立针对全国范围内的品牌时，其自己的频道就像孵化器一样。它使它成为Panimula Point，然后面对整个市场，不断寻找适合自己的渠道。虽然私人品牌专注于自己的渠道和自己的客户，旨在更准确地满足用户的需求并强调差异。总而言之，频道经销商正在寻找在全国制作品牌的相似之处，而建立自己的品牌正在寻找差异。寻找一些复杂的I在消费“中国商人”中，您还体验了消费行业的周期，包括从热到冷返回的新消费循环 - 现在，您对流程有何看法？ Zhang Xinzhao：我认为2021年左右在行业中进行了热门讨论的“新消费”可能是BYVC的一个概念。如果有很多代表，“新消费”的概念可能首先通过流量来强调快速增长，这通常依赖于互联网和平台工具，并且需要大量的资本投资，这最终导致许多新的消费者公司通过燃烧货币扩展。从本质上讲，这是Internet平台将互联网品牌创业公司的想法转移到Internet品牌创业公司的想法，因此肯定会有一些不平衡的地方。 “获胜者 - 全部” - 互联网上的领先公司占市场共享的80％，但消费品行业通常没有达到这种集中度，LEAding Companies通常只能占市场共享的20％至30％。因此，新的消费是使用VC策略（这是一个争议）投资没有VC增长政策的工厂。 “中国企业家”：您将更多地关注这个阶段的项目？ Zhang Xinzhao：在连锁行业中，我们将越来越关注类别的隔热以及业务形式的整合，例如咖啡和烘焙的结合，炖食品和其他类别的整合。因为对于消费者而言，饮食状况仍然是占主导地位的，所以在这种情况下不同类别的整合产生的新业务形式是我们看到的最大机会。其次，我们还将注意产品，商店和在线的“三合一”模型。在这种模式下，商店不仅可以开发特许经营权，出售自己的品牌产品，而且可以在线交付和自我挑选服务。这个b使用模型具有强大的反周期和风险抵抗力，非常好。这是我们更乐观的零售模式。更具体地说，在三比一模型中，我们将专注于美容，皮肤护理和其他领域。这些领域可能具有业务格式与商品和服务相结合。这些服务将在未来创造更多的价值，它们与业务形式的比例将越来越高。但是，由于服务的标准化更加困难，因此我们可以将商品用作规模和服务的工具作为差异化的来源。 “商品 +服务”链型将更好。 “中国商人”：在市场上，凯特琳在市场方面会引起哪些特定特征？ Zhang Xinzhao：第一个是简短的菜单，第二个是蛋白质碳水化合物的比例。因为蛋白质中碳水化合物的比率将直接影响价格定位和成本控制。如果蛋白质比也是高昂的成本将太高，这将直接导致成本效益不足，这将影响其作为公共选择的可行性。就菜式而言，我们对可以为消费者带来情感价值的菜肴更加乐观。例如，消费者有强烈的愿意支付西方粮食，因为西方粮食在日常生活中并不少见，而且很难准备，并且有些菜肴可以为消费者带来情感价值。此外，有必要确保操作过程简单且标准化，以覆盖大量食物并减少人工希望。从这些主要要点开始，可以设计具有良好经济模型的餐饮业。我仍然会注意茶饮料市场。但是我仍然想强调，维修业务模型是一个主要趋势。例如，近年来，经常出现茶和饮用融合咖啡和烘焙。这对于市场发展是不可避免的，因为当供应足够时，将足够富裕，单体的输出将下降。为了增加单体输出，添加多个类别是不可避免的选择。 “中国商人”：在当前的股票市场中，您会对变革的公司提出什么建议？ Zhang Xinzhao：首先，我们必须遵循“计划然后进行kimactivity”的原则。例如，我们应该练习可追溯的创新，清楚考虑我们想做什么，然后通过与各个领域的专家，企业家和投资者进行交谈，从而获得对消费者，类别和行业的看法；第二个是进入市场，特别是对于专注于开发第二曲线或新业务形式的商人。但是，创始人必须以这种方式参与，以适合他并投资足够的能源和资源。 （负责编辑：Sun Dan）